Yearn เผยแพร่รายงานรายไตรมาส ครั้งแรกสำหรับ DeFi
การทบทวนสามเดือนแสดงให้เห็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับอนาคตของ Yearn
แพลตฟอร์มการทำฟาร์มเพื่อผลตอบแทนยอดนิยมYearn Financeได้เปิดตัวรายงานรายไตรมาสฉบับแรกโดยให้รายละเอียดด้านการเงินตั้งแต่วันที่ 20 ส.ค. ถึง 20 ต.ค.
รายได้มากมายสำหรับ Yearn
ในช่วงไตรมาสที่แล้ว รายรับของ Yearn ก่อนค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 4.4 ล้านดอลลาร์ ผลิตภัณฑ์ยอดนิยมของแพลตฟอร์ม yVault มีส่วนรับผิดชอบต่อรายได้เกือบทั้งหมด โดยมีรายได้รวม 4.1 ล้านดอลลาร์
ในทางกลับกัน ส่วนใหญ่ 4.1 ล้านดอลลาร์นั้นมาจากห้องนิรภัย yUSD ของ Yearn โดยเฉพาะ ซึ่งทำเงินได้ 2.8 ล้านดอลลาร์ ตู้เก็บโทเค็นอีกเก้าแห่งสร้างรายได้ 1.3 ล้านดอลลาร์ที่เหลืออยู่
รายได้ส่วนใหญ่ของ Yearn มาจากค่าธรรมเนียมการถอนที่จ่ายโดยผู้ฝากเงิน สิ่งนี้จะยังคงเป็นจริงในอนาคต เนื่องจากการอัปเกรดที่กำลังจะมีขึ้นจะแนะนำโครงสร้างค่าธรรมเนียมใหม่ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ฟรี 2% บวกกับค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20%
นอกจากนี้ Yearn ยังสร้างรายได้ 121,000 ดอลลาร์จากกลุ่มสภาพคล่อง (yPool) และ 90,000 ดอลลาร์จากโทเค็น airdrops
ต้นทุนของธุรกิจ
รายได้ของ Yearn ได้แจกจ่ายให้กับผู้ใช้ที่เข้าร่วมในการพัฒนาและดำเนินการโครงการ สมาชิกฝ่ายกำกับดูแลที่เดิมพันโทเค็นได้รับเงิน 2.5 ล้านดอลลาร์จากรายได้ของโครงการ
Yearn จ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มเติมให้กับผู้เข้าร่วมในรูปแบบของเงินเดือนบริหาร (173,000 ดอลลาร์) และการตรวจสอบความปลอดภัย (82,000 ดอลลาร์) นอกจากนี้ เงิน 43,000 ดอลลาร์ยังถูกนำไปใช้ในทุนชุมชนซึ่งให้ทุนสนับสนุนกิจกรรมการพัฒนา งานด้านกฎหมาย และการประชาสัมพันธ์
ในท้ายที่สุด งบดุลของโครงการก็แข็งแรงด้วยสินทรัพย์มูลค่า 581,000 ดอลลาร์ และไม่มีหนี้สิน
รายงานก่อนใคร
นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2020 Yearn ได้เติบโตอย่างรวดเร็วในแง่ของมูลค่าและความนิยม เป็นโปรโตคอล DeFi ที่ใหญ่เป็นอันดับที่ 11 ในปัจจุบันบนEthereumโดยมีมูลค่าการล็อครวม 440 ล้านเหรียญ
อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จทางการเงินเป็นเพียงส่วนหนึ่งของเรื่องราวเท่านั้น ความรับผิดชอบก็สำคัญเช่นกัน และทีมของ Yearn เป็นแพลตฟอร์ม DeFi รายใหญ่รายแรกที่จะออกรายงานรายไตรมาส แม้ว่าธุรกิจแบบดั้งเดิมมักจะเผยแพร่รายงานเหล่านี้ แต่ในโลกของ DeFi นั้นหาพบได้ยาก แม้ว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้ส่วนใหญ่จะมีข้อมูลในเครือข่ายให้ใช้งานได้ก็ตาม
คงต้องรอดูกันต่อไปว่าโครงการ DeFi อื่นๆ จะทำตามผู้นำของ Yearn และออกรายงานที่คล้ายคลึงกันในอนาคตหรือไม่
ในการยกระดับ DeFi ครั้งใหญ่ครั้งล่าสุด Pendle Finance ได้ยกระดับมากพอที่จะนำวิสัยทัศน์ของพวกเขาเกี่ยวกับตลาดรองสำหรับผลตอบแทนที่เป็นโทเค็นมาสู่พื้นที่ DeFi
Pendle Finance ก้าวสู่ Defi Primitive
ในรอบที่นำโดยชื่อที่ใหญ่ที่สุดในการลงทุนของ DeFi Pendle Finance ได้ระดมทุน 3.5 ล้านดอลลาร์
รอบนี้นำโดยMechanism Capitalโดยมีส่วนร่วมจาก CMS, DeFi Alliance, Spartan Group, Crypto.com และบริษัทอื่นๆ อีกหลายแห่ง Pendle กำลังสร้างโปรโตคอลที่จะอนุญาตให้ผู้ใช้แยกผลตอบแทนในอนาคตออกจากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน จากนั้นแลกเปลี่ยนผลตอบแทนในอนาคตเหล่านี้กับผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM)
ใน AMM นี้ ผู้ใช้จะสามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นผลตอบแทนในอนาคต ทำให้นักลงทุน DeFi เลือกที่จะเสียสละรายได้ในอนาคตเพื่อผลกำไรทันที
ด้วยสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ DeFi โครงการของ Pendle Capital จะต้องได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อใกล้เปิดตัว
“ด้วยแรงผลักดันจากการเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ใน DeFi AMM ของเราจะทำหน้าที่เป็นตลาดรองสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ ด้วยการให้ทุกคนสามารถป้องกันความเสี่ยง แลกเปลี่ยน และผลตอบแทนจากการเก็งกำไรได้อย่างง่ายดาย เราอนุญาตให้ผู้ใช้ของเราจัดการการเปิดเผยข้อมูลของตนอย่างแข็งขัน” CEO ของ Pendle กล่าวในการแถลงข่าวร่วมกับ Crypto Briefing
ผลตอบแทน DAI ที่ร่ำรวยบนCompoundทำให้การตรึงของ Stablecoin พังอีกครั้ง การกำกับดูแลของMakerDAO กำลังเร่งหาทางแก้ไขและคืนสมดุลให้กับ DAI
หมุดแข็งและอ่อน
แม้จะมีการเจริญเติบโตที่รุนแรงได้มีการขาดแคลนไม่มีปัญหาสำหรับ MakerDAO และ stablecoin ของ DAI ปีที่ผ่านมา
Black Thursday บังคับให้ Maker Foundation ออก MKR ซึ่งเป็นโทเค็นการกำกับดูแลของแพลตฟอร์มเพิ่มเติม เพื่อลบการขาดดุลของโปรโตคอล ความผิดพลาดในเดือนมีนาคมยังสร้างเบี้ยประกันให้กับ DAI ซึ่งทำให้ราคาแพงกว่าดอลลาร์สหรัฐที่ตรึงไว้เล็กน้อย
ธรรมาภิบาลของ Maker ได้บิดเบี้ยวและเปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่นั้นมาเพื่อให้แน่ใจว่าโปรโตคอลมีความยืดหยุ่น
แม้จะมีความพยายามที่ดีที่สุด แต่ตรึง DAI เป็นภายใต้การคุกคามและเวลานี้มันเป็นเพราะเกษตรกรผลผลิต
หลังจากที่ Compound ได้ผลักดันข้อเสนอให้เปลี่ยนพารามิเตอร์สำหรับการจัดสรรรางวัล COMP ให้กับผู้ให้กู้และผู้ยืมของสินทรัพย์แต่ละราย DAI และ USDC ก็พุ่งขึ้นไปอยู่ในอันดับต้น ๆ ของรายการด้วยจำนวน COMP ที่จัดสรรสูงสุด เช่นเดียวกับที่ตลาดมักทำ สิ่งจูงใจก็พุ่งเข้ามาทันที
ในขณะที่เขียน DAI มีมูลค่า 765 ล้านดอลลาร์ในขณะที่มูลค่าตลาดของ DAI อยู่ที่187.5 ล้านดอลลาร์เท่านั้น นี่เป็นเพราะการให้ยืมแบบหมุนเวียนและการยืม เช่น จัดหา DAI ยืม DAI กับ DAI จัดหา DAI ที่ยืมกลับมาในสระ และอื่นๆ
MakerDAO เพิ่มเพดานหนี้เพื่อให้ระบบสามารถรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นของ DAI เพดานหนี้ ETH ปัจจุบันอยู่ที่ 88.55% และ WBTC อยู่ที่ 100% ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ DeFi กำลังสร้าง DAI เทียบกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข็งแกร่ง
อย่างไรก็ตาม การขาด DAI ในตลาดเปิด หมายความว่าการตรึง DAI นั้นมีความเสี่ยง เนื่องจากมีเพียงอุปสงค์และอุปทานไม่มาก
โดยปกติ ดีมานด์ที่สูงและอุปทานต่ำนั้นดีสำหรับโทเค็น แต่ไม่ใช่สำหรับเหรียญที่มีเสถียรภาพ ตามชื่อที่แนะนำ คุณค่าของ stablecoin คือราคาที่เสถียร Stablecoin แบบ off-peg ทำให้การทำธุรกรรมและการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์มีประสิทธิภาพน้อยลงมาก
ต่างจากUSDCตรงที่ DAI ไม่มีการตรึง $1 แบบตายตัว เนื่องจากใครๆ ก็ไม่สามารถแลกเป็น $1 ด้วยเอนทิตีส่วนกลางได้ DAI สามารถแลกได้ในราคา $1 โดยเจ้าของห้องนิรภัยเท่านั้น การรักษาเสถียรภาพของหมุดของ DAI ตกอยู่กับไหล่ของตลาดโดยสิ้นเชิง ทำให้ยากต่อการคืนสมดุล
สาขาการกำกับดูแลของ MakerDAO กำลังหารือเกี่ยวกับวิธีการจัดสิ่งจูงใจระหว่างการรักษาเสถียรภาพการตรึงของ DAI และการทำกำไร
ตามที่ไซรัส Younessiหัวหน้าความเสี่ยงสำหรับเครื่องชงโครงการจะพยายามที่จะขยายอุปทานของ DAI มากว่ามันเจือจางอัตราผลตอบแทน COMP และสร้างแรงจูงใจใหม่สำหรับเจ้าของห้องนิรภัยจะขาย DAI ในตลาดให้กระเป๋าพรีเมี่ยม
นี่เป็นผลลัพธ์ที่ Maker พึ่งพิงเมื่อ DAI ทำลายมัน peg post-Black Thursday เช่นกัน ซึ่งในที่สุดก็เริ่มเข้ามาหลังจากหลายเดือนของการซื้อขาย stablecoin ในระดับพรีเมียม
การทำฟาร์มผลผลิตเป็นงานที่หักหลัง เกษตรกรจำเป็นต้องเข้าใจการแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มผลกำไรอย่างไร้ความปราณี เราวางรากฐานสำหรับวิธีที่ผู้ใช้ DeFi สามารถมั่นใจได้ว่าพวกเขากำลังสร้างผลตอบแทนที่ดีที่สุดจาก crypto ของพวกเขา
การจัดหาสภาพคล่อง: ความต้องการขั้นพื้นฐานสำหรับ DeFi
วิธีการใหม่ในการอำนวยความสะดวกด้านการเงินมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของ DeFi การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เช่นBinanceและCoinbaseช่วยให้สามารถซื้อขายผ่านหนังสือสั่งซื้อได้ คำสั่งซื้อทั้งหมดที่กำหนดโดยผู้ค้าจะถูกใส่ลงในหนังสือสั่งซื้อและจับคู่ตามราคาที่ผู้ค้าต้องการและขนาดของการซื้อขาย
การแลกเปลี่ยนรูปแบบใหม่เกิดขึ้นจาก DeFi—ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ ( AMM s) ในกรณีที่การแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมต้องการผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อให้แน่ใจว่าคำสั่งซื้อขายเป็นสภาพคล่อง AMM จะรวบรวมสภาพคล่องจากผู้ใช้หลายรายและดำเนินการตามสมการที่กำหนด สมการนี้จะแตกต่างกันไปตาม AMM แต่ละรายการ
ทุกคนสามารถเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องใน DEX เหล่านี้ได้ ไม่มีการจำกัดเงินทุน การเพิ่มสภาพคล่องให้กับการประชุม AMM เหมือนUniswapหรือBalancerเป็นจริงค่อนข้างง่าย
สิ่งสำคัญสำหรับผู้คนในการเพิ่มสภาพคล่องให้กับ AMM ของ DeFi เนื่องจากจะทำให้ DEX เหล่านี้สามารถให้บริการลูกค้าจำนวนมากขึ้นได้ นอกจากนี้ สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นสามารถดึงดูดนักเก็งกำไร crypto ที่ซื้อขายในปริมาณที่มากขึ้น ขณะนี้ สภาพคล่องของ DEX ไม่เพียงพอสำหรับผู้ค้ารายใหญ่ หมายความว่าการทำงานเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องเป็นบริการที่สำคัญสำหรับการแลกเปลี่ยนเหล่านี้
แต่การเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องที่ทำกำไรได้นั้นไม่ใช่เรื่องง่าย มีแนวคิดบางอย่างที่ผู้ใช้ควรเข้าใจก่อนที่จะดำดิ่งลงไป
ผู้ดูแลสภาพคล่องทำงานอย่างไร
เพื่อให้เข้าใจถึงข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง อันดับแรกต้องเข้าใจวิธีการทำงานของ AMM สิ่งนี้จะซับซ้อนเล็กน้อย ดังนั้น พึงระลึกไว้เสมอว่าการจัดหาสภาพคล่องอย่างมีกำไรนั้นต้องอาศัยการทำงานจริงและความเข้าใจที่ถูกต้องเกี่ยวกับเลขคณิต
Uniswap เป็น AMM ที่ใหญ่ที่สุด ดังนั้นเราจะเริ่มต้นที่นั่น Uniswap แต่ละพูลมีสินทรัพย์สองรายการซึ่งมีส่วนช่วยในพูลอย่างเท่าเทียมกันในการจัดสรร 50-50 สระว่ายน้ำ Uniswap ได้รับการออกแบบโดยใช้สมการของX x Y = K