โครงการ DeFi ยอดนิยม? 6 โปรโตคอลที่กระจายอำนาจมากที่สุด
ใครเป็นผู้นำพื้นที่ DeFi? Crypto Briefing เลือกสำหรับโครงการ DeFi ชั้นนำตามการกระจายอำนาจ
การระบุโครงการ DeFi อันดับต้น ๆ จากการกระจายอำนาจส่วนใหญ่ไปจนถึงการกระจายอำนาจน้อยที่สุดอาจเป็นเรื่องยาก งานนี้มีความท้าทายมากขึ้นตามราคาโทเค็นอุกกาบาตและความเขลาเหมือนฟองสบู่ทั่วทั้งระบบนิเวศ
จากหลายพันถึงพันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงสองปี โครงการที่ล้มเหลวในการสร้างผลิตภัณฑ์ที่ยืดหยุ่นได้เก็บเกี่ยวผลตอบแทนจากการทำงานหนักของพวกเขา
แม้จะมีการเติบโตที่น่าอัศจรรย์นี้ แต่การจัดการกับอุปสรรคสำคัญที่ขวางกั้นระหว่าง DeFi และการนำไปใช้จริงนั้นเป็นสิ่งที่จำเป็น การปิดล้อมหลัก? การกำกับดูแลและการกระจายอำนาจ
ในสถานะปัจจุบัน การเงินแบบกระจายอำนาจจะอยู่ได้เพียงครึ่งหลังของชื่อเท่านั้น การบรรลุการกระจายอำนาจที่แท้จริงนั้นยังไม่เกิดขึ้นจริง แต่ด้วยเหตุผลที่ดี
ในช่วงเวลาที่โปรโตคอลเหล่านี้เพิ่งเริ่มต้นและมีการทำซ้ำการทำงานหลัก ทีมผู้ก่อตั้งต้องการการควบคุมที่เพียงพอเพื่อให้สามารถผลักดันการอัปเกรดได้ในทันที สิ่งที่เกิดขึ้นคือสเปกตรัม การวนซ้ำแบบกระจายอำนาจ บางอย่างประสบความสำเร็จมากกว่าอย่างอื่น
มีโปรโตคอลเช่นUniswapซึ่งผู้ก่อตั้งได้ละทิ้งการควบคุมจากการเดินทาง ซึ่งหมายความว่าไม่มีใครสามารถปิด Uniswap ได้ แต่การอัปเกรดก็ไม่สามารถทำได้เช่นกัน ในทางกลับกัน โปรโตคอลอย่างCompoundและMakerต้องการให้สมาร์ทคอนแทรคของพวกเขาสามารถอัพเกรดได้ การรักษาการพัฒนาของเครือข่ายให้คงที่ไม่ใช่ตัวเลือกที่ทำงานได้
Stani Kulechovผู้ก่อตั้งAaveเชื่อว่าการกำกับดูแลแบบ on-chain ผ่านโทเค็นดั้งเดิมคือทางกลางสำหรับโปรโตคอลแบบวนซ้ำเหล่านี้เพื่อก้าวไปข้างหน้า:
“ไม่มีอะไรผิดปกติกับการกำกับดูแลแบบนอกสายโซ่และสิ่งต่าง ๆ ในชีวิตส่วนใหญ่ถูกควบคุมแบบนอกสายโซ่ อย่างไรก็ตาม เมื่อพูดถึงโปรโตคอล DeFi การกำกับดูแลแบบ on-chain นั้นมีคุณค่า เนื่องจากช่วยให้การกำกับดูแลของโค้ดสั่งการได้โดยไม่มีการรบกวนใดๆ ช่วยเพิ่มพลังให้กับชุมชนที่แท้จริง”
เมื่อโปรโตคอลเหล่านี้เริ่มเติบโต การเปลี่ยนธรรมาภิบาลและอำนาจจากทีม 10 คนเป็นชุมชนหลายร้อยคนจึงมีความสำคัญ แต่เพื่อให้สิ่งนี้ได้ผล สมาชิกในชุมชนต้องมีแรงจูงใจอย่างแรงกล้าที่จะกระทำโดยสุจริต
แม้ว่าสมาชิกในชุมชนที่มีอิทธิพลจะต้องดำรงอยู่ก็ตาม จำเป็นต้องมีการดำเนินการตามมาตรการเพื่อลดการควบคุมเครือข่ายของพวกเขา ดังนั้นการจำกัดความสามารถในการสร้างพันธมิตรและยึดระบบ
เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ มีความเสี่ยงหลักในการกำกับดูแลอยู่สองประการที่ต้องเผชิญกับโปรโตคอลการเข้ารหัสลับ: หน่วยงานกำกับดูแลที่ก้าวเข้ามาเพื่อปิดคุณสมบัติส่วนกลางของโครงการ หรือการสมคบคิดที่จะเข้ายึดครองเครือข่ายผ่านโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิม
ข้อกังวลสุดท้ายที่ต้องเผชิญกับโปรโตคอล DeFi คือข้อบังคับ แพลตฟอร์มที่กระจายอำนาจส่วนใหญ่ไม่ขอให้ผู้ใช้ระบุตัวตนอย่างเป็นทางการหรือรายละเอียดส่วนบุคคลอื่น ๆต่างจากแพลตฟอร์ม แบบรวมศูนย์
Jake Brukhmanผู้ก่อตั้งและ CEO ของCoinFundบอกกับ Crypto Briefing ว่า:
“ฉันไม่เชื่อว่า DeFi และระเบียบข้อบังคับจะแยกจากกัน ในเวลาเดียวกัน ฉันไม่คิดว่าโปรโตคอลเองจะต้องการ KYC: ฉันเห็นว่าโปรโตคอลเป็นเทคโนโลยีสารสนเทศสำหรับการทำธุรกรรม และพวกเขาจะมอบหมายการปฏิบัติตามขอบ (ผู้ใช้) เพียงอย่างเดียว”
เมื่อพิจารณาทั้งหมดนี้เพื่อสร้างกรอบการทำงานที่สอดคล้องกันเพื่อประเมินการกำกับดูแล ประเด็นสำคัญสามประการที่ช่วยกำหนดว่าโครงการใดโครงการหนึ่งยืนอยู่บนสเปกตรัมการกระจายอำนาจ
วิธีการวัดความคิดเห็นของชุมชนและการบังคับใช้การตัดสินใจที่บรรลุฉันทามติ วิธีที่ง่ายที่สุดในการทำเช่นนี้คือการลงคะแนนในองค์กรอิสระที่กระจายอำนาจ (DAO)
จูงใจให้ชุมชนลงคะแนนเสียงโดยสุจริต โทเค็นดั้งเดิมที่มีมูลค่าทางการเงินช่วยปรับความต้องการผลกำไรของแต่ละบุคคลให้สอดคล้องกับผลประโยชน์สูงสุดของโปรโตคอล
การกระจายโทเค็นอย่างเท่าเทียมกันเพื่อป้องกันสมาธิในมือของนักแสดงบางคนที่สามารถสมรู้ร่วมคิดและยึดเครือข่ายได้
ลองใช้เฟรมเวิร์กนี้กับโปรโตคอล DeFi อันดับต้นๆ เพื่อพิจารณาว่าอันไหนกระจายอำนาจมากที่สุด และอันไหนน้อยที่สุด
การจัดอันดับโปรโตคอล DeFi โดยการกระจายอำนาจ
- รับเงิน ( YFI )
yEarn Finance เปิดตัวโดย Andre Cronje ในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 เป็นหนึ่งในโครงการที่น่าสนใจที่สุดใน DeFi ความตื่นเต้นส่วนใหญ่หมุนรอบผลตอบแทนที่น่าอัศจรรย์บน yVaults แต่เป็นขบวนการกำกับดูแลระดับรากหญ้าที่จุดประกายให้เกิดการมีส่วนร่วมเพิ่มเติม
YFI ซึ่งเป็นโทเค็นของแพลตฟอร์ม อาจมีการกระจายโทเค็นที่ยุติธรรมที่สุดนับตั้งแต่ Bitcoin ไม่มีการจัดสรรล่วงหน้าหรือโทเค็นให้กับนักพัฒนาและนักลงทุน แต่อุปทานทั้งหมดนั้นพร้อมสำหรับการคว้าในระหว่างการริเริ่มการขุดสภาพคล่องของ yEarn
ปลาวาฬที่มีทุนสำรองจำนวนมากมักจะครองกิจกรรมการทำฟาร์มโทเค็น YFI ไม่ใช่คนแปลกหน้าสำหรับสิ่งนี้ เนื่องจากความเข้มข้นของโทเค็นกับเอนทิตีขนาดใหญ่นั้นสูงพอสมควร
yEarn Finance ไม่มี DAO สำหรับการกำกับดูแลโปรโตคอล แต่ใช้โทเค็น YFI สำหรับการลงคะแนนแบบ on-chain ในทางกลับกัน yEarn อาศัย multisig 6-of-9 ที่สมาชิกในชุมชนต่างๆ ถือไว้เพื่อดำเนินการตามข้อเสนอ การดำเนินการตัดสินใจผ่านกระเป๋าเงิน multisig ไม่ใช่วิธีจัดการคลังเงินที่ต้านทานการจับกุมได้มากที่สุด
แม้แต่ใน DAO สมาชิกที่มาจากการเลือกตั้ง 5-10 คนก็บังคับใช้การตัดสินใจ อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างที่สำคัญคือแผนการกระจายอำนาจผ่าน DAO จะทำให้ผู้ถือโทเค็นสามารถยับยั้งการตัดสินใจของผู้บริหารและลบสมาชิก DAO
สำหรับการกระจายที่ยุติธรรม การจัดตำแหน่งการกำกับดูแลและแรงจูงใจทางการเงินด้วยโทเค็น และการใช้ multisig ที่ชุมชนเป็นเจ้าของ yEarn Finance เป็นโครงการ DeFi อันดับต้น ๆ ที่อิงจากการกระจายอำนาจ - ซินธิติกส์ ( SNX )
โปรโตคอล DeFi ชั้นนำที่มีหลักประกันที่ถูกล็อคไว้กว่าครึ่งพันล้านดอลลาร์ Synthetix กำลังใช้มาตรการที่ครอบคลุมเพื่อกระจายการควบคุมระบบ
หลังจากสองปีและหลายเดือย Synthetix ได้ปลดประจำการมูลนิธิที่ปกครอง แทนที่ทีมหลักได้จัดตั้ง DAO ที่แตกต่างกันสามแห่งเพื่อให้แน่ใจว่าการแล่นเรือจะดำเนินต่อไปอย่างราบรื่น
ProtocolDAO เป็นเจ้าของสัญญาอัจฉริยะของ Synthetix ทั้งหมด และมีหน้าที่รับผิดชอบในการอัพเกรดและการปรับใช้ใหม่ สมาชิกหลักบางส่วนมีหน้าที่รับผิดชอบในการตัดสินใจของผู้บริหารของ DAO นี้
ในขั้นต้น SynthetixDAO เป็นเพียง multisig แต่เปลี่ยนเป็น DAO ที่เต็มเปี่ยมในเดือนมิถุนายน 2020 DAO นี้ถูกกำหนดให้ใช้งานได้อย่างสมบูรณ์ใน 3-6 เดือนและจะรับผิดชอบการจัดการการคลัง การชดเชยผู้ร่วมให้ข้อมูล การจ่ายเงินสำหรับฟีดราคา Chainlink และกิจกรรมอื่นๆ ดังกล่าวอยู่ภายใต้ขอบเขตของ DAO นี้
สุดท้าย GrantsDAO ให้ทุนแก่สินค้าสาธารณะใน Synthetix เช่น แคมเปญเพื่อการรับรู้ของสาธารณะหรือแดชบอร์ดที่ใช้งานง่ายสำหรับผู้ใช้
โทเค็น SNX จะเป็นศูนย์กลางของ DAO เหล่านี้ในไม่ช้า ทำให้ผู้ถือโทเค็นแต่ละรายมีอำนาจในกระบวนการกำกับดูแล ผู้ถือโทเค็นจะสามารถลงคะแนนให้สมาชิก DAO ที่ได้รับการเลือกตั้ง แม้จะเอาชนะการตัดสินใจของพวกเขาได้ในบางสถานการณ์
ในหัวข้อของการออกโทเค็น ความเข้มข้นของโทเค็น SNX นั้นไม่รุนแรง แต่ก็ไม่เหมาะเช่นกัน Synthetix ระดมทุนผ่านการขายสาธารณะ และนักลงทุน VC ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับ Synthetix ได้ซื้อหุ้นของตนโดยตรงจากโทเค็นที่จัดสรรให้กับคลัง
- Aave ( ยืม )
การปรับปรุงครั้งใหญ่ของ Aave สัญญาว่าจะทำให้การกำกับดูแลอยู่ในมือของผู้ถือโทเค็นในขณะที่ปรับปรุงการจัดตำแหน่งระหว่างการเพิ่มมูลค่าของโทเค็นดั้งเดิมและการจัดการเสียงของโปรโตคอล
โทเค็น LEND ปัจจุบันกำลังถูกย้ายไปยัง AAVE ด้วยการแยกโทเค็นแบบย้อนกลับ (เช่นการแยกสต็อกแบบย้อนกลับ) เพื่อลดอุปทานจาก 1.2 พันล้านเป็น 12 ล้าน นอกจากนี้ โทเค็นใหม่ 3 ล้านโทเค็นจะถูกสร้างขึ้นเพื่อสำรองระบบนิเวศ ซึ่งจะทำให้นักลงทุนที่มีอยู่เจือจาง 25%
ยุคต่อไปของ Aave ถือเป็นการเปิดตัว DAO DAO อนุญาตให้ดำเนินการตามข้อเสนอที่บรรลุฉันทามติผ่านการลงคะแนนแบบ on-chain โล่งเตียน Aave โทเค็นทำหน้าที่เป็นสกอร์ในกรณีของการขาดดุลที่ การทำเช่นนี้ทำให้ได้รับค่าธรรมเนียมโปรโตคอลเป็นรางวัลสำหรับการรับความเสี่ยงนี้
Staked AAVE มีจำหน่ายในตลาดจนถึงระดับที่ขาดดุลเพื่อปกป้องอายุการใช้งานของโปรโตคอล
กระบวนการนี้จะเริ่มในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า และ Aave จะไม่อยู่ภายใต้การควบคุมโดยทีมผู้ก่อตั้งเพียงผู้เดียวอีกต่อไป การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ Aave กลายเป็นโครงการ DeFi ชั้นนำ
- ผู้ผลิต ( MKR )
โปรโตคอล DeFi ดั้งเดิม MakerDAO เป็นผู้เล่นที่เป็นที่ยอมรับและเป็นผู้บุกเบิกการกำกับดูแลแบบออนไลน์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ Maker Foundation ได้ย้ายการควบคุมโทเค็น MKR ไปยังชุมชน
มูลนิธิ Maker ไม่เหมือนกับมูลนิธิ Synthetix Foundation แต่ถูกลดระดับให้เป็นเพียงผู้เข้าร่วมการกำกับดูแลอีกคนหนึ่งแทน
การเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล Maker อยู่ในมือของนักลงทุนโทเค็น การดำเนินการตามข้อเสนอจะทำได้ก็ต่อเมื่อให้สัตยาบันด้วยคะแนนเสียงในสายโซ่ ปัจจุบัน DAO เป็นผู้มีอำนาจตัดสินใจแต่เพียงผู้เดียวสำหรับพารามิเตอร์ความเสี่ยงของ Maker และการรวมสินทรัพย์หลักประกัน
อย่างไรก็ตาม ความไม่แยแสของผู้มีสิทธิเลือกตั้งมีอยู่มากมายในระบบนิเวศของ Maker โดยมีค่าเฉลี่ยน้อยกว่า 5% ของโทเค็นที่มีส่วนร่วมในการโหวต โหวตส่วนใหญ่ถูกเหวี่ยงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งเพราะปลาวาฬที่มีอิทธิพลอย่างมาก กองทุนเช่น a16z และ Polychain Capital มีอุปทาน MKR เป็นจำนวนมาก
ข้อมูลเกี่ยวกับการออกของสัญญาณ MKR เป็นหมอก Maker ไม่ได้ดำเนินการ ICO แต่พวกเขากลับขายโทเค็นอย่างช้าๆ เข้าสู่ตลาดด้วยวิธีการต่างๆ
Maker เป็นผู้กำหนดเสียงสำหรับการกำกับดูแลตาม DAO ซึ่งสนับสนุนโดยโทเค็นดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม กลไกการเพิ่มมูลค่าคือการใช้กระแสเงินสดจากค่าธรรมเนียมความมั่นคงในการเผาโทเค็นแทนการให้รางวัลแก่ผู้ใช้ จนถึงตอนนี้ กลไกการเผาไหม้ยังไม่ได้พิสูจน์ว่ามีประสิทธิภาพทั้งหมด ดังที่เห็นได้จากราคาของ MKR
การออก MKR ไม่มีขีด จำกัด ทำให้มูลค่าของโทเค็นการเผาลดลง โทเค็นใหม่จะออกและขายเพื่อให้ครอบคลุมการขาดดุลระดับโปรโตคอล อินสแตนซ์เดียวของหนี้ดังกล่าวในเดือนมีนาคม 2020นำไปสู่การออกโทเค็นมากกว่าโปรโตคอลที่เคยมีมานับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนธันวาคม 2017
ความเสี่ยงของการเจือจางนั้นร้ายแรงสำหรับนักลงทุน MKR เว้นแต่พวกเขาจะเสนอราคาโทเค็นใหม่ด้วยตนเอง
กลไกนี้ทำให้เกิดการตัดการเชื่อมต่อเล็กน้อยระหว่างผู้ถือโทเค็นและกระบวนการกำกับดูแล ผลลัพธ์ที่ไม่ตรงกันระหว่างสิ่งจูงใจและผู้ถือ MKR อาจเป็นสาเหตุหลักของการมีผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่ำ - เคิร์ฟ ( CRV )
การเปิดตัว DAO และโทเค็นการกำกับดูแลล่าสุดทำให้ Curve เข้าใกล้การกระจายอำนาจไปอีกขั้น ผู้ถือ CRV สามารถลงคะแนนเพื่อแนะนำค่าธรรมเนียมผู้ดูแลระบบให้กับโปรโตคอลและคืนโทเค็นด้วยกระแสเงินสดที่มั่นคง
จากมุมมองของการกำกับดูแล DAO จะอำนวยความสะดวกในการลงคะแนนแบบ on-chain สำหรับข้อเสนอ พนักงานและผู้ถือหุ้นถือเสียงข้างมากในการออกเสียงลงคะแนน CRV เมื่อเริ่มต้น ในขณะที่ LPs คิดเป็น 62% ของอุปทานทั้งหมด จะใช้เวลาหลายปีกว่าจะได้คะแนนเสียงมากกว่านักลงทุนรายแรกและพนักงาน เนื่องจากกลไกการปล่อยโทเค็นที่ช้าของ Curve
เป็นผลให้ทีมและผู้ถือหุ้นจะควบคุมเครือข่ายด้วยคะแนนเสียงข้างมากในช่วงแรก ไดนามิกนี้มีแนวโน้มที่จะย้อนกลับเมื่อเวลาผ่านไป ทำให้ LP มีพลังมากขึ้นในอนาคต น่าเสียดายที่การเปิดตัวโทเค็นที่ไม่เรียบร้อยและความเข้มข้นของการโหวตที่สำคัญทำให้ Curve อยู่ในระดับต่ำในรายการโครงการ DeFi อันดับต้น ๆ
[NPC5]6. สารประกอบ ( COMP )
การเปิดตัว COMP เริ่มต้นขึ้นจากคณะละครสัตว์การขุดสภาพคล่องในเดือนมิถุนายนนี้ และเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นของ DeFi
แม้ว่า Compound จะเติบโตอย่างน่าตกใจในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา แต่ก็มีความกังวลเกี่ยวกับการกระจายอำนาจ
การกระจายโทเค็นเกือบจะตรงกันข้ามกับ Synthetix แทนที่จะขายและจัดสรรให้กับกองทุน VC จากคลัง Compound ได้ออกโทเค็นให้กับนักลงทุนโดยตรงเพื่อระดมทุน โปรแกรมการขุดสภาพคล่องได้แจกจ่ายโทเค็นในคลังให้กับชุมชน